Совет директоров Центробанка РФ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Это второе подряд заседание, на котором регулятор не изменяет параметр монетарной политики.
Инфляционное давление остаётся высоким
По данным Банка России, экономика растёт умеренными темпами, однако ценовое давление сохраняется повышенным. Годовая инфляция на 19 октября составила 6,8% и по итогам года сложится в диапазоне 7,1–7,6%. Устойчивый рост цен находится на уровне 5–6% в пересчёте на год, что связано прежде всего с влиянием временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях.
Высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса препятствуют замедлению инфляции. Несмотря на некоторое снижение ожиданий в октябре, они остаются вблизи максимальных уровней за два года. Ожидания участников финансового рынка и аналитиков выросли.
Условия на рынке труда и потребительский спрос
Напряженность на рынке труда постепенно снижается, однако ситуация неоднородна по отраслям. Рост заработных плат замедляется и сближается с ростом производительности труда, хотя разрыв между ними остаётся существенным. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2027 году по сравнению с текущим периодом. Безработица находится вблизи исторических минимумов.
Потребительский спрос замедляется, но остаётся повышенным. В октябре деловые настроения немного улучшились после низких значений предыдущих месяцев. Продолжается восстановление инвестиционной активности по сравнению с началом года.
Перспективы денежно-кредитной политики
Банк России оценивает денежно-кредитные условия как умеренно жёсткие. Процентные ставки выросли в большинстве сегментов финансового рынка. Неценовые условия банковского кредитования несколько ужесточились в части требований к кредитному качеству корпоративных заёмщиков.
По прогнозу регулятора, годовая инфляция вернётся к 4,0% в 2027 году. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 12,5–13,5% годовых в 2027 году. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков внутренних и внешних условий.
Следующее заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки запланировано на 18 декабря.
Источник: MASHNEWS
